米国株のリターンがドル建てと円建てで違う理由

ドル建てと円建てでは、測っているものが違う

ドル建てのリターンは米ドルで見た株価の変化、円建てのリターンは投じた円が今いくらに相当するかを表します。どちらも使えますが、問いが違います。銘柄自体の値動きを比べるならドル、生活費や他の円資産と比べるなら円で見ると整理できます。SECも海外投資では為替が利益を増やしたり減らしたりすると説明しています。SBI証券の案内でも、外貨建評価損益と円換算評価損益は別の式で計算します。まず画面の通貨を確認してください。日本語版では2026年9月24日、元記事の通貨例を日本円に置き換えました。 SEC Investor.gov：International Investing

出典: SEC Investor.gov：International Investing · SBI証券：外国株式の円換算評価損益と外貨建評価損益の計算方法

円建てリターン＝（1＋ドル建てリターン）×（1＋為替変化率）−1

為替は「1米ドル当たり何円」で表します。為替変化率は、現在のドル円を購入時のドル円で割り、1を引いた値です。架空の例で100ドルの株が110ドルになり、ドル円が150円から140円になったとします。ドル建ては+10%、為替変化率は約−6.67%で、円建ては1.10×（140÷150）−1＝約+2.67%です。単純に足した約+3.33%とは違います。ドル円の数値が下がる円高は、ドル資産の円換算額を押し下げます。この式では売買・為替手数料、税金、配当を考慮していません。 SBI証券：外国株式の円換算評価損益と外貨建評価損益の計算方法

株価と為替を組み合わせた三つの例

1株100ドル、1ドル150円で購入し、15,000円を投じたと仮定します。表は計算用の架空値で、現在の相場や予想ではありません。手数料、税金、配当も含めていません。Aでは株高の利益を円高が一部相殺します。Bは株高と円安が同時に寄与し、Cはドルで損失でも円安によって円換算では利益になります。 SBI証券：外国株式の円換算評価損益と外貨建評価損益の計算方法

画面が狭い場合は表を左右にスクロールできます。キーボードでは表にフォーカスを合わせ、矢印キーを使ってください。

為替レートをどこで確かめるか

米FRBのH.10では日本円の対米ドル為替履歴を公開しています。日本銀行の外国為替市況でも日次の状況を確認できます。ただし公式統計は、証券会社が口座の評価や決済に使うレートと一致するとは限りません。SBI証券は円換算損益に購入時と現在のレートを使うと説明しており、ドル建て損益に今のレートを掛けるだけでは同じ結果になりません。適用時刻、買値と売値の差、手数料は利用先で確認します。ここでの計算は評価額の説明で、申告用の税額計算ではありません。税務上の扱いは国税庁の案内や税理士に確認してください。 Federal Reserve：H.10外国為替レート

出典: Federal Reserve：H.10外国為替レート · Federal Reserve：日本円の対米ドル為替履歴 · 日本銀行：外国為替市況（日次） · SBI証券：外国株式の円換算評価損益と外貨建評価損益の計算方法

証券口座で確かめる四つの項目

見る項目は、ドル建てか円建てか、購入時と現在にどのレートを使ったか、手数料や為替スプレッドを含むか、配当込みのトータルリターンか株価だけか、の四つです。どれかが違うと同じ口座でも画面によって数字が変わります。GSDAQは保有銘柄の根拠やシナリオを調べる道具で、注文や両替を代行するものではありません。実際の口座評価額と適用レートは取引先の証券会社で確認してください。 SBI証券：外国株式の円換算評価損益と外貨建評価損益の計算方法

出典

• Federal Reserve：H.10外国為替レート
• Federal Reserve：日本円の対米ドル為替履歴
• 日本銀行：外国為替市況（日次）
• SEC Investor.gov：International Investing
• SBI証券：外国株式の円換算評価損益と外貨建評価損益の計算方法